PPK z coraz większą dynamiką wpłat i rosnącymi aktywami

W pierwszym kwartale 2026 roku do Pracowniczych Planów Kapitałowych (PPK) wpłynęła kwota 3,63 mld złotych, co stanowi wzrost o 32,9 procent w porównaniu do ostatniego kwartału 2025 roku, kiedy to zebrano 2,73 mld złotych. W tym samym czasie wartość dokonanych zwrotów środków z PPK wzrosła z 752,8 mln złotych do 833,9 mln złotych, co oznacza wzrost o około 10 procent.

Z danych wynika, że relacja wartości zwrotów do nowych wpłat spadła, co PFR interpretuje jako znak, że coraz większa część zgromadzonych oszczędności pozostaje w systemie. To z kolei ma pracować na rzecz jego uczestników.

Rośnie wartość aktywów i liczba uczestników

Analiza danych wskazuje również na poprawiającą się kondycję funduszy zdefiniowanej daty w ramach PPK. Ich łączna wartość na koniec marca 2026 roku osiągnęła 47,8 mld złotych, wzrastając z 45,2 mld złotych odnotowanych na koniec czwartego kwartału 2025 roku. Jest to wzrost o ponad 2,5 mld złotych w ciągu zaledwie trzech miesięcy.

Danych tych nie da się pogodzić z tezą o powszechnym odpływie środków z programu. PPK nadal przyciąga nowych uczestników. Tylko w pierwszej połowie 2026 roku do programu przystąpiło 280 tysięcy nowych osób. Udział zwrotów w ogólnej liczbie uczestników spadł do 4,61 procent. Co więcej, udział wartości wycofanych środków w nowych wpłatach zmniejszył się do 22,95%. Dodatkowo, 56 procent osób, które kiedykolwiek zdecydowały się na zwrot, zrobiło to tylko raz.

Perspektywy i przegląd funkcjonowania programu

Pomimo ogólnego wzrostu wartości zwrotów, ich dynamika jest niższa niż dynamika wzrostu liczby uczestników i napływu nowych środków. PFR podkreśla, że wzrost wartości zwrotów nie jest zaskakujący w miarę rozwoju programu i zwiększania się zgromadzonych w nim oszczędności. Jednocześnie rola zwrotów wcale nie rośnie, a maleje proporcjonalnie do skali całego programu.

W 2026 roku przypada ustawowy przegląd funkcjonowania PPK. Urząd Komisji Nadzoru Finansowego (UKNF) sugeruje, że przegląd ten powinien być okazją do wprowadzenia niezbędnych modyfikacji, które zwiększą jego atrakcyjność oraz liczbę uczestników. UKNF zaznaczył również, że utrzymująca się tendencja wycofywania środków może negatywnie wpływać na wysokość przyszłych świadczeń emerytalnych.

Marta Damm-Świerkocka, członkini zarządu PFR Portal PPK, zgodziła się z oceną UKNF w kwestii zwiększenia atrakcyjności PPK. Jej zdaniem, jednym z możliwych kierunków mogłoby być rozważenie waloryzacji dopłaty rocznej lub powiązanie jej wysokości z długością okresu oszczędzania. Podkreśliła jednak, że obecnie nie są prowadzone działania mające na celu ograniczenie uczestnikom możliwości dysponowania środkami.

Uczestnik PPK może dokonać zwrotu środków w dowolnym momencie, otrzymując 100 procent wpłat własnych oraz 70 procent wpłat pracodawcy. Pozostałe 30 procent wpłat pracodawcy trafi do ZUS na konto uczestnika. Kwota zwrotu jest pomniejszana o podatek od zysków kapitałowych oraz o wypłacone dopłaty państwa.